Hướng dẫn đầy đủ về quy trình IPO của công ty khởi nghiệp

Hàng triệu công ty khởi nghiệp mơ ước phát triển thành những doanh nghiệp lớn ngay từ ngày đầu tiên, mặc dù chỉ một số ít thực sự thành công rực rỡ khi kết thúc hành trình huy động vốn.

Ý nghĩ trở thành một cái tên quen thuộc trên toàn cầu cùng với những cái tên như Google hay Microsoft là động lực đủ để một công ty vượt qua hành trình khởi nghiệp gian nan để trở thành ngôi sao khởi nghiệp. Đợt chào bán công khai ban đầu, còn gọi là IPO, là một dấu hiệu chắc chắn dẫn đến thành công.

Trước khi đi sâu hơn, chúng ta hãy cùng nắm rõ một số điều cơ bản. 

IPO là gì?

Đợt chào bán công khai ban đầu (IPO) là quá trình chào bán cổ phiếu của một công ty tư nhân để các nhà đầu tư giao dịch công khai thông qua sàn giao dịch chứng khoán. Đây là giai đoạn cuối cùng của hành trình huy động vốn bên ngoài của công ty khởi nghiệp, cho phép các công ty triển vọng huy động vốn từ các nhà đầu tư công khai.

Nhìn chung, IPO đi kèm với những trách nhiệm riêng, ví dụ, một công ty đại chúng phải chịu sự quản lý chặt chẽ của SEC, bao gồm cả các cơ quan chức năng khác, và phải duy trì các chính sách minh bạch của công ty đối với các cổ đông.

Làm sao để biết một công ty khởi nghiệp đã sẵn sàng IPO?

Trong thời đại này vốn đầu tư mạo hiểmtôi và tài trợ được thiên thần hậu thuẫn, các công ty khởi nghiệp thường dừng hoạt động huy động vốn sau vòng gọi vốn D hoặc E. Nhưng điều gì sẽ xảy ra khi một công ty tăng trưởng cao vẫn muốn có thêm nguồn tài trợ và khả năng hiển thị cao hơn để phát triển và duy trì sự hiện diện toàn cầu của mình? 

Tất nhiên là sẽ IPO!

Không có thời gian 'cố định' nào cho các công ty niêm yết. Thay vào đó, mốc thời gian khác nhau đối với mỗi công ty dựa trên các yếu tố như mục tiêu của công ty, giai đoạn tăng trưởng, nhu cầu tài trợ, dự báo trong tương lai và chính sách của công ty.

Về vấn đề này, không có hai công ty nào có cùng cấu trúc tăng trưởng; một chiến lược thoát thành công cho công ty A có thể khiến công ty B phá sản. Tuy nhiên, các chỉ số tăng trưởng sau đây cho biết khi nào một công ty đã sẵn sàng cho đợt chào bán công khai lần đầu:

• Có sơ đồ kinh doanh chức năng trong doanh nghiệp. Một công ty khởi nghiệp như vậy phải chứng minh được thành tích về năng lực tài chính và quản lý kể từ khi thành lập.
• Có mức tăng trưởng kinh doanh hữu hình, nhiều đến mức có thể đưa ra các dự báo tương lai và dự báo tài chính chính xác về lợi nhuận. Điều đó cũng có nghĩa là công ty có thị trường ổn định cho các sản phẩm của mình và có thể cần nhiều tiền hơn để mở rộng sang các thị trường mới.
• Công ty đã xây dựng được đội ngũ tốt nhất cho công việc. Về cơ bản, mọi người trong nhóm đều tham gia đầy đủ cũng như sẵn sàng đảm nhận nhiều trách nhiệm hơn, đây là một trong những lợi ích của IPO.
• Mạng lưới nhà đầu tư và người ủng hộ mạnh mẽ: Để tiến hành IPO, công ty khởi nghiệp phải xây dựng được mạng lưới mạnh mẽ mà họ có thể tận dụng để thực hiện các khoản đầu tư chiến lược trước và sau IPO.

Lợi ích của IPO

• Cơ hội huy động thêm vốn: Các công ty khởi nghiệp tận dụng nguồn vốn IPO để mở rộng phạm vi kinh doanh, tạo ra sản phẩm mới hoặc mở rộng sang thị trường mới.
  
  Một số công ty như Facebook đã chuyển đổi thành doanh nghiệp trị giá hàng triệu đô la ngay sau khi cổ phiếu của họ được niêm yết công khai. Nguồn vốn khổng lồ mà IPO cung cấp có thể nâng cấp vị thế và năng lực sản xuất của một công ty chỉ sau một đêm.
• Tăng khả năng hiển thị: Khi một công ty khởi nghiệp lên sàn, nó giống như một con dấu chấp thuận vô hình đã được đóng lên đó. Một cách để một công ty khởi nghiệp dễ dàng có được nhiều sự chú ý hơn và được coi rộng rãi là Thuyền trưởng của ngành của họ là trưởng thành cho đến giai đoạn lên sàn.
  
  Lưu ý rằng, không phải công ty nào cũng tồn tại đến thời điểm này, cần rất nhiều nỗ lực, quyết tâm và sự bền bỉ để xây dựng từ con số không cho đến mức IPO.
• Các nhà đầu tư sáng lập có cơ hội thu hồi lợi nhuận từ khoản đầu tư vốn ban đầu của họ: Đợt chào bán công khai lần đầu mang đến cho chủ sở hữu và các nhà đầu tư tư nhân ban đầu cơ hội rút vốn đầu tư, bao gồm cả lợi nhuận, vào một công ty.
• Vốn huy động có tính chất dài hạn: Với IPO, không có bất kỳ kế hoạch hoàn trả hay tích lũy lãi suất hàng năm nào. Nó chỉ đơn giản là tài trợ cho doanh nghiệp của bạn bằng tiền công thông qua sàn giao dịch chứng khoán, cộng với việc bạn có thể nhận được nhiều tiền tùy ý để phát triển doanh nghiệp của mình một cách mạnh mẽ.

Quy trình IPO của công ty khởi nghiệp (Hướng dẫn từng bước)

Lên sàn có thể là một thủ tục dài và nghiêm ngặt đối với các công ty khởi nghiệp. Toàn bộ quá trình mất tới sáu tháng đối với một số công ty trong khi đối với những công ty khác, thậm chí có thể mất tới một năm. Tuy nhiên, đây là những bước cơ bản mà mọi công ty khởi nghiệp phải thực hiện để có được đợt chào bán công khai ban đầu:

1. Chọn một ngân hàng đầu tư

Điều đầu tiên cần cân nhắc là thuê một ngân hàng đầu tư phù hợp để bảo lãnh cổ phiếu của bạn và đóng vai trò trung gian giữa công ty của bạn, SEC và các nhà đầu tư công chúng.

Đây là bước quan trọng trong hành trình IPO của bạn vì việc lựa chọn một đơn vị bảo lãnh phát hành có uy tín không tốt sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến bạn. Cuối cùng, công ty đại chúng mới của bạn sẽ đi sai hướng.

Về mặt kỹ thuật, một ngân hàng đầu tư sẽ tham gia vào mọi khâu từ chuẩn bị và nộp tài liệu cho đến định giá, phát hành và tiếp thị.

2. Giải quyết các điều khoản của thỏa thuận bảo lãnh với ngân hàng đầu tư

Sau khi thuê một ngân hàng đầu tư, bước tiếp theo là đàm phán các điều khoản trong hợp đồng bảo lãnh phát hành của bạn với họ. Thỏa thuận về số tiền bạn muốn huy động, loại chứng khoán sẽ phát hành và vai trò chính xác mà bên bảo lãnh phát hành sẽ đóng trong quá trình này.

Họ sẽ bảo lãnh tất cả các cổ phiếu đã phát hành hay chỉ một phần nhỏ và với mức hoa hồng nào. Có nhiều loại thỏa thuận bảo lãnh khác nhau như cam kết chắc chắn, thỏa thuận nỗ lực tốt nhất và thỏa thuận tất cả hoặc không có.

3. Đăng ký và nhận được sự chấp thuận của SEC

Ngân hàng đầu tư thực hiện thủ tục chuẩn bị và nộp các tài liệu đăng ký cần thiết với ủy ban giao dịch chứng khoán. Báo cáo đăng ký sẽ bao gồm lịch sử tài chính của công ty, lý lịch pháp lý, lịch sử quản lý hoặc các thách thức và bất kỳ thông tin có thể xác minh nào khác liên quan đến công ty.

Sau khi SEC chấp thuận tính chính xác của thông tin được cung cấp, ngày dự kiến ​​phát hành cổ phiếu ra công chúng sẽ được ấn định.

4. Đàm phán giá

Dựa trên sự chấp thuận của SEC đối với công ty, đơn vị bảo lãnh phát hành và công ty phát hành sẽ thỏa thuận về giá phát hành và quy mô chào bán cổ phiếu chính xác.

5. Công bố bản cáo bạch ban đầu

Người bảo lãnh phát hành bản cáo bạch ban đầu giúp tiếp thị công ty tới các nhà đầu tư có nhiều tiền như các nhà đầu tư tổ chức và các tập đoàn.

Mục đích là tạo sự phấn khích trên thị trường về đợt IPO tiềm năng mà không tiết lộ thông tin nhạy cảm như ngày phát hành hoặc giá cổ phiếu. 

6. Tham gia thị trường chứng khoán

Vấn đề này được mở cho công chúng đăng ký mua. Giai đoạn này là giai đoạn tiền thực sự đến. Có hai điều có thể xảy ra: đăng ký mua quá mức (Khi số lượng nhà đầu tư vượt quá số lượng cổ phiếu phát hành, nghĩa là cổ phiếu có nhu cầu cao) hoặc đăng ký mua quá ít (khi số lượng cổ phiếu phát hành nhiều hơn số lượng người đăng ký tạo ra tình trạng dư thừa).

Việc phát hành vượt mức sẽ dẫn đến giá cổ phiếu cao hơn, tạo ra nhiều tiền hơn cho công ty phát hành.

Thách thức của đợt chào bán công khai lần đầu (IPO)

Năm 2013, Uber có định giá 120 tỷ đô la ngay trước khi ra mắt. Sự thay đổi lớn diễn ra khi công ty gọi xe này chỉ đạt được một nửa định giá ban đầu là 69 tỷ đô la sau khi niêm yết. Định giá cổ phiếu dao động có thể dẫn đến các quyết định quản lý sai lầm sau khi niêm yết.

Bằng cách lên sàn, một công ty khởi nghiệp đang thay đổi tình trạng của mình từ một doanh nghiệp tư nhân thành một tổ chức công. Thông thường, có một số nhược điểm nhất định liên quan đến những chuyển đổi lớn như vậy. Một thách thức là cấu trúc chi phí lớn. IPO rất tốn kém và điều này có thể ảnh hưởng đến hiệu suất của công ty khởi nghiệp nếu công ty không sớm phục hồi. 

Một thách thức khác là chi phí duy trì một công ty do SEC quản lý có thể làm tê liệt một công ty khởi nghiệp nếu công ty đó không chuẩn bị đầy đủ trước khi IPO. Sau khi IPO, một công ty được kỳ vọng sẽ tiết lộ báo cáo tài chính, thông tin thuế, chiến lược kinh doanh cho công chúng đầu tư. Điều này có thể ảnh hưởng đến năng suất của doanh nghiệp đó trong dài hạn vì họ có thể tập trung vào việc trông đẹp trong mắt các nhà đầu tư hơn là cải thiện các giải pháp độc đáo của mình.