Un guide complet du processus d'introduction en bourse de démarrage

Des millions de startups rêvent de devenir des entreprises de premier plan dès le premier jour, bien que seules quelques-unes parviennent à une grande sortie à la fin de leur parcours de collecte de fonds.

L'idée de devenir un nom connu à l'échelle mondiale aux côtés de Google ou Microsoft est une motivation suffisante pour qu'une entreprise traverse le parcours épuisant des startups vers la célébrité entrepreneuriale. Une offre publique initiale, également appelée introduction en bourse, est un indicateur sûr du succès.

Avant d'aller plus loin, clarifions quelques notions de base. 

Qu'est-ce qu'une introduction en bourse?

Une offre publique initiale (IPO) est le processus d'offre des actions d'une société privée à être cotées en bourse par des investisseurs par le biais de la bourse. Il s'agit de la dernière étape du parcours de levée de fonds externe des startups qui permet aux entreprises prometteuses de lever des fonds auprès d'investisseurs publics.

En règle générale, une introduction en bourse s'accompagne de ses propres responsabilités, par exemple, une société ouverte est fortement réglementée par la SEC, y compris d'autres autorités, et est censée maintenir des politiques de transparence d'entreprise envers les actionnaires.

Comment savoir quand une startup est prête pour l'introduction en bourse ?

En cette ère de capital-risquel et financement garanti par des anges, les startups arrêtent généralement leurs activités de collecte de fonds après un cycle de financement de série D ou E. Mais que se passe-t-il lorsqu'une entreprise à forte croissance souhaite toujours plus de financement et une plus grande visibilité pour se développer et maintenir sa présence mondiale ? 

Obtenir une introduction en bourse bien sûr!

Il n'y a pas de délai "fixe" pour que les entreprises deviennent publiques. Au contraire, le calendrier diffère pour chaque entreprise en fonction de facteurs tels que les objectifs de l'entreprise, le stade de croissance, les besoins de financement, les projections futures et les politiques de l'entreprise.

Sur cette note, deux entreprises n'ont pas la même structure de croissance ; une stratégie de sortie réussie pour l'entreprise A pourrait entraîner la faillite de l'entreprise B. Cependant, les indicateurs de croissance suivants révèlent quand une entreprise est prête pour une introduction en bourse :

• Il existe une cartographie métier fonctionnelle dans l'entreprise. Une telle startup doit montrer un bilan de compétences financières et managériales depuis sa création.
• Il y a un niveau tangible de croissance des affaires, à tel point que des projections futures et des prévisions financières précises sur la rentabilité peuvent être faites. Cela signifie également que l'entreprise dispose d'un marché stable pour ses produits et a probablement besoin de plus d'argent pour s'adapter à de nouveaux marchés.
• L'entreprise a constitué la meilleure équipe pour le travail. Fondamentalement, tous les membres de l'équipe sont pleinement impliqués et prêts à assumer davantage de responsabilités, ce qui est l'un des avantages d'une introduction en bourse.
• Un réseau solide de supporters et d'investisseurs : Pour obtenir une introduction en bourse, une startup doit avoir construit un réseau solide sur lequel elle peut s'appuyer pour effectuer des investissements stratégiques, avant et après l'introduction en bourse.

Avantages d'une introduction en bourse

• Possibilité de lever plus de capital : Les startups profitent du financement des introductions en bourse pour repousser les frontières de leur entreprise, créer de nouveaux produits ou se développer sur de nouveaux marchés.
  
  Certaines entreprises comme Facebook sont devenues des entreprises de plusieurs millions de dollars, juste après que leurs actions soient devenues publiques. L'énorme capital fourni par une introduction en bourse peut améliorer le statut et les capacités de production d'une entreprise du jour au lendemain.
• Visibilité accrue : Une fois qu'une startup devient publique, c'est comme si un sceau d'approbation invisible y avait été apposé. Une façon pour une startup de gagner facilement plus de visibilité et d'être largement considérée comme le capitaine de son industrie est de mûrir jusqu'au stade de l'introduction en bourse.
  
  Notez que toutes les entreprises ne survivent pas jusqu'à ce point, il faut beaucoup de travail acharné, de détermination et de courage pour construire à partir de zéro jusqu'au niveau de l'introduction en bourse.
• Les investisseurs fondateurs ont la possibilité de récupérer les bénéfices sur leur investissement initial en capital : Une offre publique pour la première fois donne aux propriétaires et aux premiers investisseurs privés une chance de retirer leur investissement, y compris les bénéfices, dans une entreprise.
• Les capitaux levés sont de nature long terme : Avec une introduction en bourse, il n'y a aucun plan de remboursement ou accumulation d'intérêts annuels. Il s'agit simplement de financer votre entreprise avec de l'argent public par le biais de la bourse, et vous pouvez obtenir autant d'argent que nécessaire pour développer votre entreprise à grande échelle.

Processus de démarrage de l'introduction en bourse (Guide étape par étape)

L'introduction en bourse pourrait être une procédure longue et rigoureuse pour les startups. L'ensemble du processus prend jusqu'à six mois pour certaines entreprises, tandis que pour d'autres, cela peut même prendre jusqu'à un an. Cependant, voici les étapes de base que chaque startup doit suivre pour obtenir une offre publique initiale :

1. Choisissez une banque d'investissement

La première chose à considérer est d'embaucher la bonne banque d'investissement pour garantir vos actions et jouer également le rôle d'intermédiaire entre votre entreprise, la SEC et les investisseurs publics.

Il s'agit d'une étape critique de votre parcours vers l'introduction en bourse, car le choix d'un souscripteur à la réputation ternie aura une incidence négative sur vous. Au final, votre nouvelle entreprise publique part du mauvais pied.

Techniquement, une banque d'investissement sera impliquée dans tout, de la préparation et du dépôt des documents à la tarification, à l'émission et au marketing.

2. Régler les conditions de l'accord de souscription avec la banque d'investissement

Après avoir embauché une banque d'investissement, la prochaine étape consiste à négocier les termes de votre contrat de souscription avec eux. Convenez du montant que vous souhaitez lever, du type de titres à émettre et des rôles exacts que le souscripteur jouera dans le processus.

S'ils souscriront toutes les actions émises ou peut-être seulement une petite partie et à quels taux de commission. Il existe différents types d'accords de souscription tels que l'engagement ferme, l'accord de meilleurs efforts et l'accord tout ou rien.

3. Inscrivez-vous et obtenez l'approbation de la SEC

La banque d'investissement prend en charge la procédure de préparation et de dépôt des documents d'enregistrement nécessaires auprès de la commission des échanges de titres. La déclaration d'enregistrement couvrira l'historique financier de la société, le contexte juridique, l'historique ou les défis de la gestion et toute autre information vérifiable concernant la société.

Une fois que la SEC aura approuvé l'exactitude des informations fournies, une date prospective sera fixée pour la diffusion des stocks au public.

4. Négociation des prix

Sur la base de l'approbation de la société par la SEC, le souscripteur et la société émettrice conviendront du prix d'émission et de la taille exacte de l'offre d'actions.

5. Publier le prospectus initial

Le souscripteur émet un prospectus initial qui aide à commercialiser la société auprès d'investisseurs aux poches profondes tels que les investisseurs institutionnels et les sociétés.

Le but est de créer de l'enthousiasme sur le marché à propos de l'introduction en bourse potentielle sans révéler d'informations sensibles telles que la date d'émission ou le prix des actions. 

6. Entrez en bourse

L'émission est ouverte au public par souscription. C'est à cette étape que vient l'argent réel. Deux choses peuvent se produire : une sursouscription (lorsque le nombre d'investisseurs dépasse le nombre d'actions émises, ce qui signifie que l'action est très demandée) ou une sous-souscription (lorsque le nombre d'actions émises est supérieur au nombre d'abonnés créer un excès).

Une émission sursouscrite entraîne une hausse des prix des actions, créant plus d'argent pour la société émettrice.

Les défis de l'introduction en bourse (IPO)

En 2013, Uber avait une valorisation de 120 milliards de dollars juste avant ses débuts. Le changement de jeu est survenu lorsque la société de covoiturage a réalisé à peine la moitié de sa valorisation initiale à 69 milliards de dollars, après être devenue publique. La valorisation fluctuante des stocks peut entraîner de mauvaises décisions de gestion après I.

En devenant publique, une startup change son statut d'entreprise privée à entité publique. En règle générale, certains inconvénients sont associés à ces transitions majeures. Un défi est la grande structure des coûts. Une introduction en bourse coûte tellement cher et cela pourrait à son tour affecter les performances d'une entreprise en démarrage si elle ne se rétablit pas rapidement. 

Un autre défi est le coût de maintenance d'une société réglementée par la SEC qui pourrait paralyser une startup si elle ne se prépare pas adéquatement avant son introduction en bourse. Après l'introduction en bourse, une entreprise est censée divulguer ses états financiers, ses informations fiscales et ses stratégies commerciales au public investisseur. Cela pourrait affecter la productivité de cette entreprise à long terme, car elle pourrait se concentrer sur son apparence aux yeux des investisseurs plutôt que sur l'amélioration de ses solutions uniques.