Pilnīga rokasgrāmata IPO procesa palaišanai

Miljoniem jaunuzņēmumu jau no pirmās dienas sapņo kļūt par lielas līgas uzņēmumiem, lai gan tikai daži faktiski iziet uz grandiozu iziešanu līdzekļu vākšanas ceļojuma beigās.

Doma kļūt par globālu nosaukumu līdzās tādiem kā Google vai Microsoft uzņēmumam ir pietiekama motivācija, lai uzņēmums pārvarētu nogurdinošo starta ceļu uz uzņēmējdarbības zvaigzni. Sākotnējais publiskais piedāvājums, ko sauc arī par IPO, ir drošs ceļa rādītājs uz panākumiem.

Pirms virzāmies tālāk, precizēsim dažus pamatus. 

Kas ir IPO?

Sākotnējais publiskais piedāvājums (IPO) ir process, kurā investori biržā piedāvā privāta uzņēmuma akcijas publiskai tirdzniecībai. Šis ir pēdējais posms starta ārējā finansējuma piesaistes ceļā, kas ļauj daudzsološiem uzņēmumiem piesaistīt līdzekļus no publiskajiem investoriem.

Parasti IPO ir saistīts ar saviem pienākumiem, piemēram, publisku uzņēmumu stingri regulē SEC, tostarp citas iestādes, un tam ir jāsaglabā korporatīvās pārredzamības politika akcionāriem.

Kā zināt, kad starta uzņēmums ir gatavs IPO?

Šajā laikmetā riska kapitālszeme eņģeļu atbalstīts finansējums, jaunuzņēmumi parasti pārtrauc savas līdzekļu vākšanas aktivitātes pēc D vai E sērijas finansējuma. Bet kas notiek, ja strauji augošs uzņēmums joprojām vēlas lielāku finansējumu un lielāku atpazīstamību, lai augtu un saglabātu savu klātbūtni pasaulē? 

Protams, iegūt IPO!

Uzņēmumiem nav “noteikta” laika, lai tie varētu nonākt biržā. Drīzāk laika grafiks katram uzņēmumam atšķiras atkarībā no tādiem faktoriem kā uzņēmuma mērķi, izaugsmes stadija, finansējuma vajadzības, nākotnes prognozes un korporatīvā politika.

Šajā sakarā nav divu uzņēmumu, kuriem būtu vienāda izaugsmes struktūra; Veiksmīga uzņēmuma A izejas stratēģija var izraisīt uzņēmuma B darbības traucējumus. Taču to, kad uzņēmums ir gatavs sākotnējam publiskajam piedāvājumam, atklāj šādi izaugsmes rādītāji:

• Uzņēmumā ir funkcionāla biznesa kartēšana. Šādam jaunuzņēmumam kopš dibināšanas ir jāuzrāda gan finanšu, gan vadības kompetence.
• Uzņēmējdarbības izaugsmes līmenis ir jūtams, tāpēc var veikt nākotnes prognozes un precīzas finanšu prognozes par rentabilitāti. Tas arī nozīmē, ka uzņēmumam ir stabils savu produktu tirgus, un, iespējams, ir nepieciešams vairāk naudas, lai paplašinātu darbību jaunos tirgos.
• Uzņēmums ir izveidojis šim darbam labāko komandu. Būtībā visi komandas locekļi ir pilnībā iesaistīti, kā arī gatavi uzņemties lielāku atbildību, kas ir viena no IPO priekšrocībām.
• Spēcīgs atbalstītāju un investoru tīkls: lai iegūtu IPO, jaunuzņēmumam ir jāizveido spēcīgs tīkls, ko tas var izmantot stratēģisku ieguldījumu veikšanai gan pirms, gan pēc IPO.

IPO priekšrocības

• Iespēja piesaistīt lielāku kapitālu: Jaunuzņēmumi izmanto IPO finansējumu, lai palielinātu sava biznesa robežas, radītu jaunus produktus vai paplašinātu darbību jaunos tirgos.
  
  Daži uzņēmumi, piemēram, Facebook, kļuva par vairāku miljonu dolāru uzņēmumiem tūlīt pēc tam, kad to akcijas tika publiskotas. Milzīgais kapitāls, ko nodrošina IPO, vienā naktī var uzlabot uzņēmuma statusu un ražošanas jaudu.
• Paaugstināta redzamība: Kad starta uzņēmums ir publiski pieejams, šķiet, ka tam ir uzlikts neredzēts apstiprinājuma zīmogs. Viens no veidiem, kā jaunizveidotajam uzņēmumam viegli iegūt lielāku atpazīstamību un tikt plaši uzskatītam par savas nozares kapteini, ir nobriest līdz publiskošanas stadijai.
  
  Ņemiet vērā, ka ne katrs uzņēmums galu galā izdzīvo līdz šim brīdim, ir nepieciešams daudz smaga darba, apņēmības un centības, lai izveidotu no paša sākuma līdz IPO līmenim.
• Dibinātājiem ir iespēja atpirkt peļņu no sākotnējā kapitāla ieguldījuma: Pirmreizējs publiskais piedāvājums sniedz īpašniekiem un agrīnajiem privātajiem investoriem iespēju atsaukt savus ieguldījumus, tostarp peļņu, uzņēmumā.
• Piesaistītajam kapitālam ir ilgtermiņa raksturs: Izmantojot IPO, nav atmaksas plāna vai gada procentu uzkrāšanas. Tas vienkārši ir jūsu uzņēmuma finansēšana ar valsts līdzekļiem, izmantojot biržu, turklāt jūs varat iegūt tik daudz naudas, cik nepieciešams, lai attīstītu savu biznesu.

Startēšanas IPO process (soli pa solim)

Iesācējuzņēmumiem publiskošana varētu būt ilgstoša un stingra procedūra. Viss process dažiem uzņēmumiem aizņem pat sešus mēnešus, savukārt citiem tas var ilgt pat gadu. Tomēr šīs ir pamata darbības, kas jāveic katram starta uzņēmumam, lai saņemtu sākotnējo publisko piedāvājumu:

1. Izvēlieties investīciju banku

Pirmā lieta, kas jāapsver, ir pieņemt darbā pareizo investīciju banku, kas parakstītu jūsu akcijas, kā arī veiktu starpnieka lomu starp jūsu uzņēmumu, SEC un publiskajiem investoriem.

Šis ir būtisks solis ceļā uz IPO, jo, izvēloties parakstītāju ar aptraipītu reputāciju, tas jūs negatīvi ietekmēs. Galu galā jūsu jaunais publiskais uzņēmums nokļūst uz nepareiza pamata.

Tehniski investīciju banka būs iesaistīta jebko, sākot no dokumentu sagatavošanas un iesniegšanas līdz cenu noteikšanai, izsniegšanai un mārketingam.

2. Vienojieties par parakstīšanas līguma nosacījumiem ar investīciju banku

Pēc investīciju bankas nolīgšanas nākamais solis ir apspriest ar to parakstīšanas līguma noteikumus. Vienojieties par to, cik daudz vēlaties piesaistīt, kādus vērtspapīrus emitēsiet un par precīzām parakstītāja lomām šajā procesā.

Vai viņi parakstīs visas emitētās akcijas vai varbūt tikai nelielu daļu un par kādām komisijas likmēm. Ir dažādi parakstīšanas līgumu veidi, piemēram, stingra apņemšanās, vienošanās par vislabākajiem centieniem un vienošanās par visu vai nevienu.

3. Reģistrējieties un saņemiet SEC apstiprinājumu

Investīciju banka veic nepieciešamo reģistrācijas dokumentu sagatavošanas un iesniegšanas procedūru vērtspapīru maiņas komisijai. Reģistrācijas paziņojums attieksies uz uzņēmuma finanšu vēsturi, juridisko pamatu, vadības vēsturi vai izaicinājumiem un jebkuru citu pārbaudāmu informāciju par uzņēmumu.

Tiklīdz SEC apstiprinās sniegtās informācijas precizitāti, tiks noteikts paredzamais datums krājumu publiskošanai.

4. Cenu saskaņošana

Pamatojoties uz SEC apstiprinājumu uzņēmumam, parakstītājs un emitenta sabiedrība vienosies par emisijas cenu un precīzu akciju piedāvājuma lielumu.

5. Publicējiet sākotnējo prospektu

Parakstītājs izdod sākotnējo prospektu, kas palīdz pārdot uzņēmumu dziļiem investoriem, piemēram, institucionālajiem investoriem un korporācijām.

Mērķis ir radīt uztraukumu tirgū par iespējamo IPO, neatklājot sensitīvu informāciju, piemēram, emisijas datumu vai akciju cenu. 

6. Nokļūstiet akciju tirgū

Izdevums ir pieejams sabiedrībai abonēšanai. Šajā posmā nāk faktiskā nauda. Var notikt divas lietas: pārmērīga parakstīšanās (tas ir, ja ieguldītāju skaits pārsniedz emitēto akciju daudzumu, kas nozīmē, ka akcijām ir liels pieprasījums) vai nepietiekama parakstīšanās (kad emitēto akciju skaits ir lielāks nekā parakstītāju skaits, radot pārpalikumu).

Pārāk parakstīta emisija palielina akciju cenas, radot vairāk naudas emitentam.

Sākotnējā publiskā piedāvājuma (IPO) izaicinājumi

2013. gadā Uber novērtējums bija 120 miljardi ASV dolāru tieši pirms tā debijas. Spēļu mainītājs radās, kad automobiļu pakalpojumu uzņēmums pēc publiskošanas sasniedza gandrīz pusi no sākotnējā vērtējuma 69 miljardu USD apmērā. Svārstīgs akciju novērtējums var izraisīt nepareizus vadības lēmumus pēc I.

Nokļūstot publiskajā sektorā, jaunuzņēmums maina savu statusu no privāta uzņēmuma uz publisku struktūru. Parasti ar šādām būtiskām pārejām ir saistītas noteiktas negatīvās puses. Viens no izaicinājumiem ir lielā izmaksu struktūra. IPO ir tik dārgs, un tas savukārt var ietekmēt starta uzņēmuma darbību, ja tas drīz neatgūsies. 

Vēl viens izaicinājums ir SEC regulēta uzņēmuma uzturēšanas izmaksas, kas var sabojāt jaunuzņēmumu, ja tas pienācīgi nesagatavojas pirms IPO. Pēc IPO uzņēmumam ir jāatklāj finanšu pārskati, nodokļu informācija un uzņēmējdarbības stratēģijas ieguldītāju sabiedrībai. Tas varētu ietekmēt šī uzņēmuma produktivitāti ilgtermiņā, jo viņi varētu koncentrēties uz labu izskatu investoru acīs, nevis uzlabot savus unikālos risinājumus.