Potpuni vodič za proces IPO-a pri pokretanju

Milijuni novoosnovanih poduzeća sanjaju o tome da se razviju u velika poduzeća od prvog dana, iako samo nekolicina doista stigne do velikog uspjeha na kraju svog puta prikupljanja sredstava.

Pomisao da postanete globalno poznato ime uz Google ili Microsoft dovoljna je motivacija za tvrtku da prebrodi naporan startup put do poduzetničke zvijezde. Inicijalna javna ponuda, također nazvana IPO, siguran je putokaz do uspjeha.

Prije nego što krenemo dalje, razjasnimo neke osnove. 

Što je IPO?

Inicijalna javna ponuda (IPO) je proces nuđenja dionica privatnog poduzeća kojima će ulagači javno trgovati putem burze. Ovo je posljednja faza vanjskog prikupljanja sredstava startupa koja obećavajućim tvrtkama omogućuje prikupljanje sredstava od javnih investitora.

Općenito, IPO dolazi sa svojim vlastitim odgovornostima, na primjer, javno poduzeće je visoko regulirano od strane SEC-a, uključujući druga tijela, i očekuje se da održava korporativnu politiku transparentnosti prema dioničarima.

Kako znate da je startup spreman za IPO?

U ovo doba poduzetnički kapitall i financiranje uz pomoć anđela, startup tvrtke općenito prestaju sa svojim aktivnostima prikupljanja sredstava nakon financiranja serije D ili E. Ali što se događa kada tvrtka s visokim rastom i dalje želi više financiranja i veću vidljivost kako bi rasla i održala svoju globalnu prisutnost? 

IPO naravno!

Ne postoji 'određeno' vrijeme za izlazak tvrtki na burzu. Umjesto toga, vremenski okvir se razlikuje za svaku tvrtku na temelju faktora kao što su ciljevi tvrtke, faza rasta, potrebe za financiranjem, buduće projekcije i korporativne politike.

U tom smislu, ne postoje dvije tvrtke koje imaju istu strukturu rasta; uspješna izlazna strategija za tvrtku A mogla bi uzrokovati propast tvrtke B. Međutim, sljedeći pokazatelji rasta pokazuju kada je tvrtka spremna za inicijalnu javnu ponudu:

• U poslu postoji funkcionalno mapiranje poslovanja. Takav startup mora pokazati financijsku i upravljačku sposobnost od svog osnivanja.
• Postoji opipljiva razina poslovnog rasta, tolika da se mogu napraviti buduće projekcije i točne financijske prognoze profitabilnosti. To također znači da tvrtka ima stabilno tržište za svoje proizvode i da joj je vjerojatno potrebno više novca za širenje na nova tržišta.
• Tvrtka je izgradila najbolji tim za posao. Uglavnom, svi u timu su u potpunosti uključeni i spremni preuzeti više odgovornosti, što je jedna od prednosti IPO-a.
• Snažna mreža pristaša i investitora: dobivanje IPO-a zahtijeva da startup ima izgrađenu snažnu mrežu na koju se može osloniti za strateška ulaganja, prije i nakon IPO-a.

Prednosti IPO-a

• Prilika za povećanje kapitala: Startupi iskorištavaju IPO financiranje za povećanje granica svog poslovanja, stvaranje novih proizvoda ili širenje na nova tržišta.
  
  Neke tvrtke poput Facebooka postale su tvrtke vrijedne više milijuna dolara, odmah nakon što su njihove dionice izašle na burzu. Ogroman kapital koji pruža IPO može preko noći unaprijediti status i proizvodne kapacitete tvrtke.
• Povećana vidljivost: Jednom kada startup izađe u javnost, kao da je na njega stavljen neviđeni pečat odobrenja. Jedan od načina da startup lako stekne veću vidljivost i bude viđen kao kapetan svoje industrije jest sazrijevanje do faze izlaska na berzu.
  
  Imajte na umu da nije svaka tvrtka na kraju preživjela do ove točke, potrebno je puno napornog rada, odlučnosti i odlučnosti da se izgradi od temelja do IPO razine.
• Ulagači osnivači dobivaju priliku otkupiti dobit od svog početnog kapitalnog ulaganja: Prva javna ponuda daje vlasnicima i prvim privatnim ulagačima priliku da povuku svoja ulaganja, uključujući dobit, u tvrtku.
• Prikupljeni kapital je dugoročne prirode: S IPO-om nema plana otplate ili godišnje akumulacije kamata. To je jednostavno financiranje vašeg poslovanja javnim novcem putem burze, plus možete dobiti onoliko novca koliko vam je potrebno za veliki rast vašeg poslovanja.

Proces pokretanja IPO-a (vodič korak po korak)

Izlazak na burzu mogao bi biti dugotrajan i rigorozan postupak za startup tvrtke. Cijeli proces za neke tvrtke traje čak šest mjeseci, dok za druge može potrajati i do godinu dana. Međutim, ovo su osnovni koraci koje svaka startup tvrtka mora poduzeti kako bi dobila inicijalnu javnu ponudu:

1. Odaberite investicijsku banku

Prva stvar koju treba razmotriti je angažiranje prave investicijske banke koja će preuzeti vaše dionice i koja će također obavljati ulogu posrednika između vaše tvrtke, SEC-a i javnih investitora.

Ovo je kritičan korak na vašem putu do IPO-a jer će se odabir osiguravatelja s ukaljanom reputacijom negativno odraziti na vas. Na kraju, vaša nova javna tvrtka staje na pogrešne temelje.

Tehnički gledano, investicijska banka bit će uključena u bilo što, od pripreme i arhiviranja dokumenata do određivanja cijena, izdavanja i marketinga.

2. Dogovorite uvjete ugovora o preuzimanju s investicijskom bankom

Nakon što angažirate investicijsku banku, sljedeći korak je pregovaranje s njom o uvjetima vašeg ugovora o pokroviteljstvu. Dogovorite se o tome koliko želite prikupiti, vrsti vrijednosnih papira koji će se izdati i točnim ulogama koje će pokrovitelj imati u tom procesu.

Hoće li preuzeti sve izdane dionice ili možda samo manji dio i po kojoj proviziji. Postoje različite vrste ugovora o preuzimanju, kao što su čvrsta obveza, sporazum o najboljim naporima i ugovor o svim ili nikakvim ugovorima.

3. Registrirajte se i dobijete odobrenje SEC-a

Investicijska banka preuzima postupak pripreme i podnošenja potrebnih registracijskih dokumenata komisiji za razmjenu vrijednosnih papira. Izjava o registraciji obuhvatit će financijsku povijest tvrtke, pravnu pozadinu, povijest upravljanja ili izazove i sve druge informacije koje se mogu provjeriti u vezi s tvrtkom.

Nakon što SEC potvrdi točnost dostavljenih informacija, odredit će se mogući datum za objavu dionica u javnosti.

4. Dogovaranje cijene

Na temelju odobrenja SEC-a za tvrtku, pokrovitelj i tvrtka izdavatelj dogovorit će se o emisijskoj cijeni i točnoj veličini ponude dionica.

5. Objavite početni prospekt

Osiguravatelj izdaje inicijalni prospekt koji pomaže plasirati tvrtku investitorima s dubokim džepom, poput institucionalnih investitora i korporacija.

Svrha je stvoriti uzbuđenje na tržištu oko potencijalnog IPO-a bez otkrivanja osjetljivih informacija poput datuma izdavanja ili cijene dionica. 

6. Izađite na burzu

Izdanje je otvoreno za pretplatu javnosti. U ovoj fazi dolazi stvarni novac. Postoje dvije stvari koje se mogu dogoditi: preveliki upis (to je kada broj ulagača premašuje količinu izdanih dionica što znači da postoji velika potražnja za dionicama) ili premali upis (kada je broj izdanih dionica veći od upisanih stvaranje viška).

Pretjerano upisano izdanje dovodi do viših cijena dionica, stvarajući više novca za tvrtku izdavatelja.

Izazovi inicijalne javne ponude (IPO).

2013. Uber je imao procjenu od 120 milijardi dolara neposredno prije svog debija. Do promjene u igri došlo je kada je tvrtka za usluge prijevoza nakon izlaska na burzu ostvarila jedva polovicu svoje početne vrijednosti od 69 milijardi dolara. Promjenljivo vrednovanje dionica može rezultirati pogrešnim odlukama uprave nakon I.

Izlaskom na burzu, startup mijenja svoj status iz privatnog poduzeća u javni subjekt. Tipično, postoje određeni nedostaci povezani s takvim velikim prijelazima. Jedan izazov je velika struktura troškova. IPO je tako skup i to bi zauzvrat moglo utjecati na performanse startup tvrtke ako se uskoro ne oporavi. 

Još jedan izazov je trošak održavanja tvrtke regulirane SEC-om koji bi mogao osakatiti startup ako se ne pripremi na odgovarajući način prije svog IPO-a. Nakon IPO-a, od tvrtke se očekuje da ulagačkoj javnosti objavi financijska izvješća, porezne podatke, poslovne strategije. To bi dugoročno moglo utjecati na produktivnost tog poslovanja jer bi se mogli usredotočiti na to da izgledaju dobro u očima investitora, a ne na poboljšanje svojih jedinstvenih rješenja.