الفرق بين الاندماج والاستحواذ

عمليات الاندماج و الاستحواذ مصطلحان شائعان الاستخدام في سياق مماثل، وبالتالي يتم اختصارهما إلى M&A. وعلى الرغم من أن كلا المفهومين يشيران إلى اندماج شركتين أو أكثر، إلا أنهما لا يزالان مختلفين تمامًا. 

عمومًا، عمليات الدمج والاستحواذ هي ببساطة عمليات دمج للشركات. وهما الاستراتيجيتان الأكثر شيوعًا لإعادة الهيكلة، وتهدفان إلى تحقيق تآزر أفضل لتحسين الإنتاجية والإنتاجية. 

ما هو الاندماج؟

يحدث الاندماج عندما تتحد منظمتان أو أكثر منفصلتان معًا وتتحدان لإنشاء مؤسسة جديدة واحدة. إنه ببساطة دمج شركتين أو أكثر لتشكيل مشروع أو مؤسسة جديدة. يكون الاتفاق على الاندماج دائمًا متبادلًا مع موافقة الطرفين على الاندماج. 

عادة ما تتم عمليات الاندماج لزيادة حصة السوق وزيادة الإيرادات المتولدة ونمو الأرباح. يكون كلا الطرفين المعنيين متشابهين بشكل عام في القدرة الإجمالية ويعملان معًا بشكل تآزري، ويكونان متساويين في جميع النواحي. وبالتالي، يشار إلى هذا المزيج باسم "اندماج المتساوين". عندما يتفق كل من الرئيسين التنفيذيين للشركات المندمجة على الانضمام معًا لصالح كلتا الشركتين، يشار إلى ذلك باسم "صفقة الشراء" وهو شكل آخر من أشكال الاندماج، على الرغم من تشابهه في السياق. 

القوانين التي تحكم عمليات الاندماج

قبل الاندماج، يتعين على الطرفين المعنيين تدوين كل ما هو مطلوب في وثائق المبيعات واتفاقيات الشراء والتقارير السنوية الأخيرة والوثائق ذات الصلة بما يتماشى مع قرار الاندماج وأقسام الموظفين والقوائم المالية. قد تختلف القوانين التي تحكم الاندماجات حسب المنطقة أو البلد. 

التفاوض على الاندماج

عندما يتعلق الأمر بالاندماج، فإن المفاوضات عادة تدور حول عدد الأسهم التي تمتلكها كل من الشركتين في المنظمة الجديدة.

هناك توزيع نسبي للأسهم الجديدة بين الشركات، وهو ما لا ينطوي بالضرورة على معاملات نقدية. 

ما هو الاستحواذ؟ 

يحدث الاستحواذ عندما تستحوذ شركة على شركة أخرى وتصبح المالك الجديد. في هذه الحالة، تستحوذ شركة مهيمنة مالياً على شركة أصغر أو أضعف. تتم عمليات الاستحواذ عادةً من خلال اتفاقيات ودية أو من خلال استحواذ عدائي. 

تستمر الشركة أو الشركة الأصغر حجمًا في العمل بموجب قوانين الشركة أو الشركة الأكبر حجمًا. وقد تقرر الشركة المستحوذة الاحتفاظ بعمال الشركة المستحوذة أو تسريحهم، وذلك وفقًا لشروط الاتفاقية. ومع ذلك، في حالة الاستحواذ العدائي، تكون الحالة مختلفة عادةً، حيث تشتري الشركة المستحوذة حصة المساهمين الرئيسيين وتمارس كل السلطة على الشركة المستحوذة. 

تتم عمليات الاستحواذ عادة لنفس الأسباب التي تتم من أجلها عمليات الاندماج، والتي تتمثل في زيادة حصة السوق وتحسين الأرباح وتعزيز الميزة التنافسية. 

القوانين التي تحكم عمليات الاستحواذ 

قبل استحواذ شركة على شركة أخرى، تخضع عملية الاستحواذ للتقييم للتأكد من دستوريتها واتباعها لقوانين الدولة أو المنطقة.

يتعين على الشركتين المعنيتين توضيح الأمر للسلطات المعنية. ويتم ذلك لتوفير دفاع ضد عمليات الاستحواذ المعادية.

التفاوض على الاستحواذ 

في عملية الاستحواذ، تقوم شركة أو مؤسسة أكبر/أكبر بشراء الأخرى، والتي عادة ما تكون المؤسسة الأصغر أو الأقل حجمًا. وتدور مفاوضات الاستحواذ حول سعر الشراء، وغالبًا ما تنطوي أيضًا على مبالغ نقدية ضخمة.

الفرق بين الاندماج والاستحواذ 

في حين أن كل من الاندماج والاستحواذ يشيران إلى دمج اثنتين أو أكثر من الشركات التجارية لغرض وحيد هو تحقيق التآزر، إلا أن هناك العديد من الاختلافات الجوهرية بين الاثنين؛ 

معنى 

الاندماج هو ببساطة نوع من الاستراتيجية المؤسسية حيث تجمع شركتان منفصلتان قواهما معًا لتحقيق هدف أو غاية مشتركة. من ناحية أخرى، الاستحواذ هو استراتيجية مؤسسية حيث تشتري شركة أو شركة أخرى وتتولى السيطرة عليها. 

الشروط 

في حالة الاندماج، يتم التوصل إلى قرار مشترك بين الشركات المندمجة، وبالتالي تعتبر عمليات الاندماج عمليات توحيد ودية. في حين يُنظر إلى الاستحواذ على أنه إما ودي أو عدائي. 

العنوان أو الاسم

عند حدوث اندماج، يتم تكوين اسم جديد. يمكن أن يكون ذلك من خلال الجمع بين اسمي الشركتين أو دمجهما أو ببساطة إنشاء عنوان جديد. بينما عند حدوث استحواذ، يظل اسم الشركة المستحوذة قيد الاستخدام. 

القوة أو السلطة

في حالة الاندماج، لا تحل شركة أو مؤسسة محل الأخرى أو تتفوق عليها بينما تكون الأخرى أدنى منها. ولكن في حالة الاستحواذ، تتمتع الشركة المستحوذة بكل السلطة وتفرض الشروط.

الفروق الرئيسية بين الاندماج والاستحواذ

1. طريقة

في حالة الاندماج، تتحد شركتان أو أكثر لتشكيل شركة تجارية جديدة. بينما في حالة الاستحواذ، تتولى شركة واحدة إدارة شؤون وعمليات شركة أخرى تم الاستحواذ عليها.

2. غرض

في حالة الاندماج، يكون الهدف هو زيادة الكفاءة التشغيلية من خلال الإنتاجية التآزرية. بينما في حالة الاستحواذ، يكون الهدف هو تعزيز النمو السريع وزيادة حصة السوق. 

3. القامة المقارنة

في حالة الاندماج، يكون كلا الطرفين المعنيين متشابهين في المكانة والحجم والعمل. بينما في حالة الاستحواذ، تكون الشركة المستحوذة أكبر وأكثر ازدهارًا ماليًا من الشركة المستهدفة وأقل حجمًا.

4. الأسهم

في حالة الاندماج، يتم إصدار أسهم جديدة من قبل الشركات المندمجة، بينما في حالة الاستحواذ، لا يتم إصدار أسهم جديدة، حيث تتحكم الشركة المستحوذة في جميع العمليات.

5. صنع القرار

في حالة الاندماج، يتم التوصل إلى اتفاق متبادل بين الأطراف المعنية. بينما في حالة الاستحواذ، قد يكون القرار متبادلًا أو غير متبادل.

وهكذا، في بعض الحالات، تستحوذ الشركة المستحوذة على الشركة المستهدفة دون موافقة أو اتفاق متبادل، وهي الحالة التي يشار إليها باسم "الاستحواذ المعادي". 

6. الشركات المعنية 

في حالة الاندماج، يكون الحد الأدنى لعدد الشركات المشاركة ثلاث شركات، بينما في حالة الاستحواذ، يقتصر عدد الشركات المشاركة على شركتين.

الخاتمة 

تحدث عمليات الاندماج والاستحواذ لأسباب عديدة وعلى أساس الشروط والاتفاقيات. ورغم أن كلاً منهما حالتان مختلفتان، إلا أنه غالبًا ما يُساء فهمهما على أنهما نفس الشيء، في حين أنهما يختلفان. 

ما يجب أن نضعه في الاعتبار هو أنه عندما يحدث الاندماج، تنشأ شركة جديدة بأيديولوجية وعمليات جديدة أو منقحة. في حالة الاستحواذ، تحتفظ الشركة المستحوذة بالأيديولوجية والاسم وكذلك الحقوق والسلطة لاتخاذ القرارات.