Κολάρο μηδενικού κόστους: Σημασία, Οφέλη, Πλεονεκτήματα και Μειονεκτήματα

Στο χρηματιστήριο, η συνάντηση κινδύνου είναι αναπόφευκτη. Οι επιδέξιοι επενδυτές δεν εξαιρούνται από τον κίνδυνο πτώσης της επένδυσής τους. Αντίθετα, εφαρμόζουν μια καλά μελετημένη στρατηγική διαχείρισης κινδύνου που θα εμπόδιζε την πλήρη μείωση των επενδύσεών τους. 

Η ελαχιστοποίηση του κινδύνου είναι απαραίτητη εάν οι επενδυτές πρέπει να αποκομίσουν κέρδος από την ασφάλεια στην οποία έχουν επενδύσει. Έτσι, συζητήσαμε εδώ, μια αποτελεσματική στρατηγική διαχείρισης κινδύνου που μπορεί να εφαρμοστεί όταν επενδύουν σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιώματα προαίρεσης.

Τι είναι το κολάρο μηδενικού κόστους;

Το κολάρο μηδενικού κόστους είναι μια στρατηγική συναλλαγών που εφαρμόζεται για τη μείωση των κινδύνων. Είναι μια μορφή στρατηγικής δικαιωμάτων προαίρεσης που χρησιμοποιεί ο επενδυτής για να μειώσει τις ζημίες αγοράζοντας δικαιώματα αγοράς και διάθεσης.

Ο όρος κολάρο μηδενικού κόστους μπορεί να χρησιμοποιηθεί εναλλακτικά με την επιλογή μηδενικού κόστους ή το περιτύλιγμα αντιστάθμισης λόγω της εφαρμογής του. Ένα καλό παράδειγμα αγοράς επιλογής κολάρου μηδενικού κόστους είναι η αγορά ενός πωλητή και η πώληση μιας κλήσης σε χαμηλότερη τιμή εξάσκησης. 

Ο στόχος αυτής της στρατηγικής συναλλαγών είναι να ελαχιστοποιήσει τις απώλειες που προκύπτουν κατά τη διάρκεια των συναλλαγών και να μεγιστοποιήσει το πιθανό κέρδος στη διακράτηση μετοχών. Όταν ο επενδυτής αγοράζει μετοχές (που στο παρελθόν παρήγαγαν καλές αποδόσεις επένδυσης) για να τις κρατήσει για μεγάλο χρονικό διάστημα, οι κίνδυνοι μειώνονται ελάχιστα. Έτσι, η στρατηγική κολάρου μηδενικού κόστους χρησιμοποιείται συνήθως για μακροπρόθεσμες επενδύσεις σε επιλογές.

Πώς λειτουργεί ένα κολάρο μηδενικού κόστους;

Η στρατηγική κολάρου μηδενικού κόστους εφαρμόζεται ουσιαστικά για να μετριάσει τον κίνδυνο να υπάρχει ζημιά κατά τη διάρκεια πτωτικής αγοράς. Το δικαίωμα πώλησης σε αυτή τη στρατηγική εμποδίζει τον επενδυτή να χάσει το κέρδος που συσσωρεύτηκε κατά τις μακροπρόθεσμες περιόδους διακράτησης χωρίς να χρειάζεται να βάλει το απόθεμα προς πώληση. Έτσι, για να δημιουργήσει ένα κολάρο κόστους με πίστωση του λογαριασμού με ένα μικρό ποσό, ο επενδυτής επιλέγει ένα δικαίωμα πώλησης που είναι πιο μακριά από τα χρήματα από το αντίστοιχο δικαίωμα αγοράς. Ο επενδυτής αγοράζει ένα προστατευτικό δικαίωμα πώλησης και πουλά μια καλυμμένη κλήση. 

Ο επενδυτής συνήθως επωφελείται επίσης από τη στρατηγική κολάρου μηδενικού κόστους αναβάλλοντας τη φορολογία που σχετίζεται με τις πωλήσεις της προβλεπόμενης μετοχής και τις αποδόσεις μερισμάτων από τη μακροπρόθεσμη κατοχή της μετοχής. 

Η στρατηγική κολάρου μηδενικού κόστους χρησιμοποιείται γενικά σε πτωτικές αγορές εξαλείφοντας επιλογές εκτός χρήματος από το χαρτοφυλάκιο του επενδυτή. 

Συχνά, οι έμποροι δικαιωμάτων προαίρεσης ή οι επενδυτές χρησιμοποιούν αυτήν τη στρατηγική όταν η υποκείμενη τιμή τίτλου είναι μεγαλύτερη από την τιμή εξάσκησης που πωλήθηκε. Επομένως, η μέγιστη ζημία του επενδυτή είναι η τιμή αγοράς της υποκείμενης μετοχής μείον την τιμή εξάσκησης που αγοράστηκε. Επίσης, το μέγιστο δυνατό κέρδος είναι η διαφορά στην υποκείμενη τιμή τίτλου, η οποία είναι μικρότερη από την τιμή εξάσκησης του αγορασμένου δικαιώματος αγοράς.

Αν και αυτή η στρατηγική μπορεί να φαίνεται απλή και υπόσχεται μελλοντικές αποδόσεις, πρέπει να αναφερθεί ότι είναι κάπως δύσκολο να καθιερωθεί και να εκτελεστεί.

Οφέλη του γιακά μηδενικού κόστους

Η στρατηγική κολάρου μηδενικού κόστους είναι επωφελής με τους ακόλουθους τρόπους. 

1. Μειωμένοι κίνδυνοι

Ας πούμε ότι υπάρχει πτώση της τιμής της μετοχής και όχι άνοδος (ίσως από την πρόβλεψη που έκανε ο επενδυτής που κατέχει μετοχές με την προσδοκία μιας ανοδικής τάσης στην αγορά). Ο επενδυτής ή ο έμπορος δεν χρειάζεται να δεχτεί ζημίες και να διαθέσει μετοχές προς πώληση σε χαμηλότερη τιμή. Ο επενδυτής έχει ακόμα τη δυνατότητα να πουλήσει στην αναγραφόμενη τιμή στο δικαίωμα πώλησης.

2. Διατήρηση επενδύσεων

Λόγω των διακυμάνσεων της αγοράς και των πτωτικών τάσεων, ο επενδυτής μπορεί να θελήσει να βγει εσπευσμένα από την αγορά. Ωστόσο, ο επενδυτής δεν χρειάζεται να εγκαταλείψει την αγορά, ειδικά εάν με πρόβλεψη είναι προβλέψιμη ανάκαμψη και αύξηση της τιμής της μετοχής σε μελλοντική ημερομηνία.

3. ασφάλιση

Το άγχος και η ανησυχία αρχίζουν να εμφανίζονται όταν είμαστε αβέβαιοι για τα αποτελέσματα των επενδύσεων, ειδικά εκείνων που έχουν μεγάλη αξία. Ένα κολάρο μηδενικού κόστους σας εγγυάται ψυχική ηρεμία καθώς είστε σίγουροι ότι δεν θα τρέξετε με απώλεια στο τέλος.

4. Το κόστος συμψηφίζεται

Στο κολάρο μηδενικού κόστους, ο επενδυτής δεν εκτίθεται σε πρόσθετο κόστος, επειδή το κόστος του δικαιώματος πώλησης αντισταθμίζεται από την πώληση του δικαιώματος αγοράς.

Μερικά άλλα πλεονεκτήματα μιας στρατηγικής διαχείρισης κινδύνου κολάρου μηδενικού κόστους είναι;

• Ο επενδυτής καλύπτεται από το κολάρο μηδενικού κόστους από σημαντική μείωση της αξίας της επένδυσης

• Η στρατηγική κολάρου μηδενικού κόστους προστατεύει τον επενδυτή ή τον έμπορο ακόμα και όταν υπάρχει πτώση του χρηματιστηριακού δείκτη. 

• Με το κολάρο μηδενικού κόστους, οι επενδυτές έχουν εγγυημένη δυνητική απόδοση επένδυσης.

Παράγοντες που πρέπει να λαμβάνονται υπόψη κατά την εφαρμογή της επιλογής κολάρου μηδενικού κόστους

1. Περιορισμένα κέρδη, καθώς αντιμετωπίζετε περιορισμένες ή ελαχιστοποιημένες απώλειες, εξίσου θα έχετε και περιορισμένα κέρδη.

2. Συγχρονισμός, μια άνοδος της τιμής της αγοράς μπορεί να χαθεί λόγω ασυνεπών περιόδων διαπραγμάτευσης.

3. Μηδενικό Κέρδος, η στρατηγική γιακά μηδενικού κόστους εγγυάται την προστασία σας από απώλειες, ωστόσο, τα κέρδη σας δεν είναι επίσης βέβαια. Υπάρχει η πιθανότητα να μην κερδίσετε τίποτα στο τέλος της ημέρας. 

Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα του κολάρου μηδενικού κόστους

Μερικά από τα πλεονεκτήματα της χρήσης κολάρου μηδενικού κόστους είναι: 

1. Μειώνει τους καθοδικούς κινδύνους που σχετίζονται με τις συναλλαγές μετοχών προστατεύοντας με μηδενικό καθαρό κόστος.
2. Ένα κολάρο μηδενικού κόστους μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τη διόρθωση της μελλοντικής αξίας των μετοχών σε ένα στενό περιθώριο κέρδους, και έτσι εγγυάται τις πληρωμές στο μέλλον.
3. Με αυτήν τη στρατηγική διαχείρισης κινδύνου, οι επενδυτές μπορούν να λαμβάνουν μερίσματα υπό την προϋπόθεση ότι κατέχουν μετοχές ή μετοχές.

Από την άλλη πλευρά, τα μειονεκτήματα του κολάρου μηδενικού κόστους είναι: 

1. Μόλις τοποθετηθεί ένα κολάρο κόστους, η θέση της μετοχής γίνεται περιορισμένη.
2. Στις περισσότερες περιπτώσεις, οι επενδυτές μπορεί να μην βρουν κατάλληλες κλήσεις και να βάλουν επιλογές με παρόμοια ασφάλιστρα για να εκτελέσουν ένα κολάρο μηδενικού κόστους.
3. Λόγω αβεβαιοτήτων και αστάθειας της αγοράς, τα δικαιώματα πώλησης εκτός χρήματος έχουν πολύ συχνά υψηλότερες τιμές 
4. Η στρατηγική συναλλαγών με κολάρο μηδενικού κόστους είναι πολύπλοκη καθώς κατέχει θέση διπλών επιλογών, επομένως, υπόκειται σε πρόσθετο κόστος συναλλαγής.

Συμπέρασμα 

Το κολάρο μηδενικού κόστους μπορεί να εξυπηρετήσει τον έμπειρο έμπορο ή επενδυτή με τη διαχείριση επενδύσεων υψηλού κινδύνου. Προκειμένου να αναπτύξει ένα χαρτοφυλάκιο, ο επενδυτής πρέπει να μάθει να υπολογίζει και να προβλέπει τη χρηματιστηριακή αγορά, και με το μηδενικό κόστος να ελαχιστοποιήσει τον κίνδυνο πτώσης ή σημαντικής απώλειας.