启动 IPO 流程的完整指南

数以百万计 初创公司 从一开始就梦想着发展成为大型企业，但只有少数人真正在融资之旅结束时成功退出。

与谷歌或微软等公司一起成为全球家喻户晓的名字，足以激励一家公司度过艰苦的创业之旅，成为创业明星。 首次公开募股，也称为 IPO，是成功的明确标志。

在我们进一步讨论之前，让我们先了解一些基础知识。 

什么是首次公开募股？

首次公开募股 (IPO) 是指通过证券交易所发行私人公司股票供投资者公开交易的过程。 这是启动外部筹资之旅的最后阶段，允许有前途的公司从公共投资者那里筹集资金。

一般来说，首次公开募股有其自身的责任，例如，上市公司受到包括其他机构在内的美国证券交易委员会（SEC）的高度监管，并有望维持对股东的公司透明度政策。

你怎么知道一家初创公司何时准备好进行首次公开​​募股？

在这个时代 风险人均L和 天使支持的融资，初创公司一般在D轮或E轮后停止融资活动 资金。但是，当一家高增长公司仍然需要更多融资和更高知名度来发展和维持其全球影响力时，会发生什么？ 

当然是IPO！

公司上市没有“固定”时间。 相反，每家公司的时间表根据公司目标、成长阶段、资金需求、未来预测和公司政策等因素而有所不同。

在这一点上，没有两家公司具有相同的增长结构。 A公司成功的退出策略可能会导致B公司倒闭。 但是，以下增长指标揭示了公司何时准备好进行首次公开​​募股：

• 业务中有功能性业务映射。 这样的初创公司必须展示自成立以来财务和管理能力的良好记录。
• 有明显的业务增长水平，以至于可以对未来的盈利能力做出预测和准确的财务预测。 这也意味着该公司的产品有一个稳定的市场，可能需要更多资金来拓展新市场。
• 公司已经为这项工作建立了最好的团队。 基本上，团队中的每个人都充分参与并准备承担更多责任，这是首次公开募股的好处之一。
• 强大的支持者和投资者网络：要进行首次公开​​募股，初创公司需要建立一个强大的网络，它可以利用它来进行战略投资，包括上市前和上市后。

首次公开募股的好处

• 筹集更多资金的机会： 初创公司利用 IPO 资金来扩大业务范围、创造新产品或拓展新市场。
  
  Facebook 等一些公司在股票上市后就转型成为价值数百万美元的企业。 IPO提供的巨额资金可以提升地位 生产力 一夜之间公司的能力。
• 提高可见度： 一旦一家初创公司上市，就好像盖上了一张看不见的批准印章。 初创公司要想轻松获得更多知名度并被广泛视为行业领袖的一种方法是成熟到上市阶段。
  
  请注意，并非每家公司最终都能幸存到这一点，从头开始到首次公开募股需要大量的努力、决心和毅力。
• 创始投资者有机会赎回其初始资本的利润 投资: 首次公开募股让所有者和早期私人投资者有机会撤回对公司的投资，包括利润。
• 筹集的资金具有长期性质： 首次公开募股没有任何还款计划或年度利息累积。 它只是通过证券交易所用公共资金为您的业务提供资金，此外，您可以获得尽可能多的资金来发展您的业务。

启动 IPO 流程（分步指南）

对于初创公司来说，上市可能是一个漫长而严格的程序。 对于一些公司来说，整个过程需要长达六个月的时间，而对于其他公司来说，甚至可能需要长达一年的时间。 但是，这些是每个初创公司获得首次公开募股必须采取的基本步骤：

1.选择投资银行

首先要考虑的是，聘请合适的投资银行来承销你的股票，并在你的公司、美国证券交易委员会和公众投资者之间扮演中间人的角色。

这是您进行首次公开​​募股的关键一步，因为选择声誉不佳的承销商会对您产生负面影响。 最后，你的新上市公司走错了路。

从技术上讲，投资银行将参与从文件准备和归档到定价、发行和营销的任何事情。

2、与投行签订承销协议条款

聘请投资银行后，下一步是与他们协商承销合同的条款。 就您想筹集多少资金、要发行的证券种类以及承销商将在此过程中扮演的确切角色达成一致。

他们是否会承销所有已发行的股票，或者可能只承销一小部分，以及佣金率是多少。 有不同类型的承保协议，例如坚定承诺、尽力而为协议和全部或不签订协议。

3.注册并获得SEC的批准

投资银行向投资银行办理准备和提交必要的注册文件的程序 安全 兑换佣金。注册声明将涵盖公司的财务历史、法律背景、管理历史或挑战，以及有关公司的任何其他可验证信息。

一旦美国证券交易委员会批准所提供信息的准确性，将确定向公众发布股票的预期日期。

4.价格谈判

根据美国证券交易委员会对公司的批准，承销商和发行公司将就发行价格和确切的股票发售规模达成一致。

5. 发布初始招股说明书

承销商发布初始招股说明书，帮助将公司推销给机构投资者和公司等财力雄厚的投资者。

目的是在不透露发行日期或股票价格等敏感信息的情况下，在市场上引起对潜在 IPO 的兴奋。 

6. 冲击股市

该问题向公众开放订阅。 这个阶段是真正的钱来的地方。 有两种情况可能发生：超额认购（投资者数量超过已发行股票数量，这意味着股票需求量很大），或认购不足（当发行的股票数量超过认购数量时）产生过剩）。

超额认购会导致股价上涨，从而为发行公司创造更多资金。

首次公开募股 (IPO) 挑战

2013 年，优步在首次亮相前的估值为 120 亿美元。 当这家网约车公司上市后仅实现其初始估值 69 亿美元的一半时，游戏规则改变者就来了。 波动的股票估值可能导致事后管理决策错误。

通过上市，初创公司正在将其地位从私有企业转变为公共实体。 通常，此类重大转变存在某些不利因素。 一个挑战是庞大的成本结构。 首次公开募股是如此昂贵，如果不能很快恢复，这可能反过来影响初创公司的业绩。 

另一个挑战是，如果初创公司没有在 IPO 前做好充分准备，维持 SEC 监管的公司的成本可能会削弱它。 首次公开募股后，公司应向投资公众披露财务报表、税务信息、业务战略。 从长远来看，这可能会影响该企业的生产力，因为他们可能专注于在投资者眼中看起来不错，而不是改进他们独特的解决方案。