Kompletny przewodnik po procesie IPO podczas uruchamiania

Miliony startupy marzą o przekształceniu się w czołowe firmy już od pierwszego dnia, chociaż tylko nielicznym udaje się osiągnąć spektakularne zakończenie na końcu swojej podróży w celu zbierania funduszy.

Myśl o zostaniu znaną na całym świecie marką obok Google czy Microsoft jest wystarczającą motywacją dla firmy, aby przetrwać wyczerpującą podróż startupu do sławy przedsiębiorczości. Pierwsza oferta publiczna, zwana także IPO, jest pewnym drogowskazem do sukcesu.

Zanim przejdziemy dalej, wyjaśnijmy sobie pewne podstawy. 

Co to jest IPO?

Pierwsza oferta publiczna (IPO) to proces oferowania akcji prywatnej spółki do publicznego obrotu przez inwestorów za pośrednictwem giełdy. Jest to ostatni etap pozyskiwania funduszy zewnętrznych przez startup, który umożliwia obiecującym firmom pozyskanie środków od inwestorów publicznych.

Ogólnie rzecz biorąc, pierwsza oferta publiczna wiąże się z własnymi obowiązkami, na przykład spółka publiczna podlega ścisłym regulacjom SEC, w tym innym organom, i oczekuje się, że będzie utrzymywać korporacyjną politykę przejrzystości wobec akcjonariuszy.

Po czym poznać, że startup jest gotowy na IPO?

W tej erze kapitał wysokiego ryzykal i finansowanie wspierane przez anioły, start-upy na ogół wstrzymują działania związane ze zbieraniem funduszy po rundzie serii D lub E Finansowanie. Ale co się stanie, gdy szybko rozwijająca się firma nadal będzie chciała większego finansowania i większej widoczności, aby móc się rozwijać i utrzymać swoją globalną obecność? 

Oczywiście wejście na giełdę!

Nie ma określonego czasu, w którym spółki powinny wejść na giełdę. Raczej harmonogram różni się w przypadku każdej firmy w oparciu o takie czynniki, jak cele firmy, etap rozwoju, potrzeby finansowe, prognozy na przyszłość i polityka korporacyjna.

W tym kontekście nie ma dwóch firm o takiej samej strukturze wzrostu; skuteczna strategia wyjścia dla firmy A może spowodować upadek firmy B. Jednakże następujące wskaźniki wzrostu pokazują, kiedy spółka jest gotowa na pierwszą ofertę publiczną:

• W firmie istnieje funkcjonalne mapowanie biznesu. Taki startup musi od momentu powstania wykazać się kompetencjami zarówno finansowymi, jak i zarządczymi.
• Rozwój biznesu jest na tyle wymierny, że można sporządzić przyszłe prognozy i dokładne prognozy finansowe dotyczące rentowności. Oznacza to również, że firma ma stały rynek dla swoich produktów i prawdopodobnie potrzebuje więcej pieniędzy, aby wejść na nowe rynki.
• Firma zbudowała najlepszy zespół do tego zadania. Zasadniczo wszyscy w zespole są w pełni zaangażowani i gotowi wziąć na siebie większą odpowiedzialność, co jest jedną z zalet IPO.
• Silna sieć zwolenników i inwestorów: Pierwsza oferta publiczna wymaga od startupu zbudowania silnej sieci, którą może wykorzystać do dokonywania strategicznych inwestycji przed i po IPO.

Korzyści z IPO

• Możliwość pozyskania większego kapitału: Startupy wykorzystują finansowanie z IPO do poszerzania granic swojej działalności, tworzenia nowych produktów lub ekspansji na nowe rynki.
  
  Niektóre firmy, takie jak Facebook, zaraz po upublicznieniu ich akcji przekształciły się w wielomilionowe firmy. Ogromny kapitał, jaki zapewnia IPO, może podnieść status i produktywny możliwości przedsiębiorstwa w ciągu jednej nocy.
• Zwiększona widoczność: Gdy startup trafia na giełdę, ma się wrażenie, jakby ktoś przyłożył do niego niewidzialną pieczęć aprobaty. Jednym ze sposobów, w jaki startup może łatwo zyskać większą widoczność i być powszechnie postrzeganym jako kapitan swojej branży, jest dojrzałość do etapu wejścia na giełdę.
  
  Należy pamiętać, że nie każda firma w końcu przetrwa do tego momentu. Budowanie od podstaw aż do poziomu IPO wymaga dużo ciężkiej pracy, determinacji i wytrwałości.
• Inwestorzy założyciele otrzymują szansę na umorzenie zysków z kapitału zakładowego inwestycja: Pierwsza oferta publiczna daje właścicielom i wczesnym inwestorom prywatnym szansę wycofania inwestycji w spółkę wraz z zyskiem.
• Pozyskany kapitał ma charakter długoterminowy: W przypadku pierwszej oferty publicznej nie ma żadnego planu spłaty ani rocznej akumulacji odsetek. To po prostu finansowanie Twojej firmy ze środków publicznych za pośrednictwem giełdy, a ponadto możesz zdobyć tyle pieniędzy, ile potrzebujesz, aby rozwijać swój biznes na wielką skalę.

Proces IPO startupu (przewodnik krok po kroku)

Wejście na giełdę może być dla start-upów długą i rygorystyczną procedurą. W przypadku niektórych firm cały proces trwa nawet sześć miesięcy, w innych może to zająć nawet rok. Są to jednak podstawowe kroki, które musi podjąć każda firma rozpoczynająca działalność, aby uzyskać pierwszą ofertę publiczną:

1. Wybierz bank inwestycyjny

Pierwszą rzeczą do rozważenia jest wynajęcie odpowiedniego banku inwestycyjnego, który będzie gwarantował Twoje akcje, a także będzie pełnił rolę pośrednika między Twoją spółką, SEC i inwestorami publicznymi.

Jest to kluczowy krok na Twojej drodze do IPO, ponieważ wybór ubezpieczyciela o zszarganej reputacji będzie miał na Ciebie negatywny wpływ. Ostatecznie Twoja nowa spółka publiczna źle sobie radzi.

Technicznie rzecz biorąc, bank inwestycyjny będzie zaangażowany we wszystko, od przygotowania i składania dokumentów po ustalanie cen, emisję i marketing.

2. Uzgodnij warunki umowy underwritingu z bankiem inwestycyjnym

Następnym krokiem po zatrudnieniu banku inwestycyjnego jest wynegocjowanie z nim warunków umowy ubezpieczeniowej. Uzgodnij kwotę, jaką chcesz zebrać, rodzaj wyemitowanych papierów wartościowych oraz dokładną rolę, jaką w tym procesie będzie odgrywał gwarant.

Czy ubezpieczą wszystkie wyemitowane akcje, czy może tylko niewielką ich część i za jaką stawkę prowizji. Istnieją różne rodzaje umów ubezpieczeniowych, takie jak wiążące zobowiązanie, umowa o dołożenie wszelkich starań i umowa typu „wszystko lub nic”.

3. Zarejestruj się i uzyskaj zgodę SEC

Bank inwestycyjny podejmuje procedurę przygotowania i złożenia niezbędnych dokumentów rejestracyjnych w KRS bezpieczeństwo prowizja za wymianę. Oświadczenie rejestracyjne będzie obejmować historię finansową spółki, historię prawną, historię zarządzania lub wyzwania, a także wszelkie inne możliwe do sprawdzenia informacje dotyczące spółki.

Po zatwierdzeniu przez SEC prawidłowości dostarczonych informacji zostanie ustalony potencjalny termin publicznego udostępnienia akcji.

4. Negocjacja ceny

Na podstawie zgody SEC dla spółki subemitent i spółka emitująca uzgodnią cenę emisyjną i dokładną wielkość oferty akcji.

5. Opublikuj wstępny prospekt emisyjny

Subemitent wystawia wstępny prospekt emisyjny, który pomaga promować spółkę wśród inwestorów o dużej kieszeni, takich jak inwestorzy instytucjonalni i korporacje.

Celem jest wywołanie emocji na rynku w związku z potencjalną ofertą publiczną bez ujawniania wrażliwych informacji, takich jak data emisji czy cena akcji. 

6. Wejdź na giełdę

Numer jest ogólnodostępny i można go prenumerować. Na tym etapie pojawiają się prawdziwe pieniądze. Mogą zdarzyć się dwie rzeczy: nadsubskrypcja (gdy liczba inwestorów przekracza liczbę wyemitowanych akcji, co oznacza, że ​​jest duże zapotrzebowanie na akcje) lub niedostateczna subskrypcja (gdy liczba wyemitowanych akcji jest większa niż liczba subskrybentów tworząc nadmiar).

Emisja z nadsubskrypcją prowadzi do wyższych cen akcji, co generuje więcej pieniędzy dla emitenta.

Wyzwania związane z pierwszą ofertą publiczną (IPO).

W 2013 roku tuż przed debiutem Uber miał wycenę na 120 miliardów dolarów. Zmiana zasad gry nastąpiła, gdy po wejściu na giełdę firma zajmująca się transportem pasażerskim zrealizowała ledwie połowę swojej początkowej wyceny na 69 miliardów dolarów. Wahania wyceny akcji mogą skutkować błędnymi decyzjami zarządczymi po I.

Wchodząc na giełdę, startup zmienia swój status z firmy prywatnej na podmiot publiczny. Zwykle z takimi poważnymi przejściami wiążą się pewne wady. Jednym z wyzwań jest duża struktura kosztów. Pierwsza oferta publiczna jest bardzo kosztowna, co z kolei może mieć wpływ na wyniki start-upu, jeśli szybko nie wróci on do normy. 

Kolejnym wyzwaniem jest to, że koszt utrzymania spółki regulowanej przez SEC może sparaliżować start-up, jeśli nie przygotuje się odpowiednio przed debiutem giełdowym. Po IPO oczekuje się, że spółka ujawni inwestorom sprawozdania finansowe, informacje podatkowe i strategie biznesowe. Może to mieć wpływ na produktywność tej firmy w dłuższej perspektywie, ponieważ może ona skupić się na dobrym wyglądzie w oczach inwestorów, zamiast na ulepszaniu swoich unikalnych rozwiązań.