スタートアップIPOプロセスの完全ガイド

何百万の スタートアップ 初日から大企業に成長することを夢見ていますが、実際に資金調達の旅の最後に華々しく撤退できる企業はほんのわずかです。

グーグルやマイクロソフトのようなものと並んで世界的な家庭の名前になるという考えは、企業が起業家のスターダムへの厳しいスタートアップの旅を乗り切るための十分な動機です。 IPOとも呼ばれる新規株式公開は、成功への確かな道標のXNUMXつです。

先に進む前に、いくつかの基本をまっすぐにしましょう。 

IPOとは何ですか？

新規株式公開（IPO）は、証券取引所を通じて投資家が上場する民間企業の株式を提供するプロセスです。 これは、有望な企業が公的投資家から資金を調達することを可能にする、スタートアップの外部資金調達の旅の最終段階です。

一般的に、IPOには独自の責任があります。たとえば、公開会社は他の当局を含むSECによって厳しく規制されており、株主に対する企業の透明性ポリシーを維持することが期待されています。

スタートアップがIPOに対応していることをどうやって知るのですか？

この時代に ベンチャーキャピタル土地 エンジェル支援の資金調達スタートアップ企業は通常、シリーズDまたはEラウンドの後に資金調達活動を停止します。 資金調達しかし、急成長中の企業が、世界的なプレゼンスを拡大し維持するために、さらなる資金とより高い知名度を求めている場合はどうなるでしょうか? 

もちろんIPOを取得します！

企業が公開するための「決まった」時間はありません。 むしろ、タイムラインは、企業の目標、成長段階、資金調達のニーズ、将来の予測、企業の方針などの要因に基づいて、企業ごとに異なります。

この点で、XNUMXつの会社が同じ成長構造を持っているわけではありません。 会社Aの出口戦略が成功すると、会社Bが倒産する可能性があります。 ただし、以下の成長指標は、企業が新規株式公開の準備ができていることを示しています。

• ビジネスには機能的なビジネスマッピングがあります。 このようなスタートアップは、創業以来、財務能力と経営能力の両方の実績を示さなければなりません。
• 目に見えるレベルのビジネス成長があるので、将来の予測と収益性に関する正確な財務予測を行うことができます。 それはまた、同社が自社製品の安定した市場を持っており、おそらく新しい市場に拡大するためにより多くのお金を必要としていることを意味します。
• 同社はその仕事に最適なチームを作り上げました。 基本的に、チームの全員が完全に関与し、IPOの特典のXNUMXつであるより多くの責任を引き受ける準備ができています。
• サポーターと投資家の強力なネットワーク：IPOを取得するには、スタートアップがIPOの前後に戦略的投資を行うために活用できる強力なネットワークを構築する必要があります。

IPOのメリット

• より多くの資本を調達する機会： 新興企業はIPO資金を利用して、ビジネスのフロンティアを拡大したり、新製品を作成したり、新しい市場に進出したりします。
  
  Facebookのような企業は、株式公開直後に数百万ドル規模の企業へと成長しました。IPOで得られる巨額の資金は、企業のステータスを向上させ、 生産性の高い 一晩で会社の能力が最大限に発揮されます。
• 視認性の向上： スタートアップが公開されると、それはまるで目に見えない承認のスタンプが押されたかのようです。 スタートアップが簡単に可視性を高め、業界のキャプテンとして広く見られるようにするXNUMXつの方法は、株式公開の段階まで成熟することです。
  
  すべての企業が最終的にこの時点まで生き残るわけではないことに注意してください。ゼロからIPOレベルまで構築するには、多大な労力、決意、そして意欲が必要です。
• 創業投資家は初期資本の利益を回収する機会を得る 投資: 初めての公募は、所有者と初期の個人投資家に、会社への利益を含む投資を撤回する機会を与えます。
• 調達された資金は本質的に長期的です。 IPOでは、返済計画や年利の累積はまったくありません。 それは単に証券取引所を通じて公的資金であなたのビジネスに資金を提供しているだけでなく、あなたはあなたのビジネスを大きく成長させるために必要なだけのお金を得ることができます。

スタートアップIPOプロセス（ステップバイステップガイド）

株式公開は、スタートアップ企業にとって長くて厳格な手続きになる可能性があります。 全体のプロセスは、一部の企業ではXNUMXか月もかかりますが、他の企業では最大XNUMX年かかることもあります。 ただし、これらは、すべてのスタートアップ企業が新規株式公開を取得するために実行する必要のある基本的な手順です。

1.投資銀行を選択します

最初に考慮すべきことは、適切な投資銀行を雇ってあなたの株式を引き受け、またあなたの会社、SEC、および公的投資家の間の仲介役を務めることです。

評判が悪い引受会社を選ぶことはあなたに悪影響を与えるので、これはあなたのIPOへの旅の重要なステップです。 結局、あなたの新しい公開会社は間違った立場で降ります。

技術的には、投資銀行は、文書の準備とファイリングから価格設定、発行、マーケティングに至るまで、あらゆることに関与します。

2.投資銀行との引受契約の条件を解決します

投資銀行を雇った後、次のステップは彼らとあなたの引受契約の条件を交渉することです。 調達する金額、発行する証券の種類、およびその過程で引受人が果たす正確な役割について合意します。

発行されたすべての株式を引き受けるのか、それともごく一部だけを引き受けるのか、そしてどのような手数料率で引き受けるのか。 引受契約には、会社のコミットメント、ベストエフォート契約、オールオアナッシング契約など、さまざまな種類があります。

3.登録してSECの承認を得る

投資銀行は、必要な登録書類を準備し、提出する手続きを行う。 セキュリティ 証券取引委員会。登録届出書には、会社の財務履歴、法的背景、経営履歴または課題、および会社に関するその他の検証可能な情報が記載されます。

SECが提供された情報の正確性を承認すると、株式を一般に公開する予定の日付が決定されます。

4.価格交渉

SECの会社の承認に基づいて、引受会社と発行会社は発行価格と正確な株式募集サイズについて合意します。

5.最初の目論見書を公開する

引受人は、機関投資家や企業などの資金力のある投資家に会社を売り込むのに役立つ最初の目論見書を発行します。

目的は、発行日や株価などの機密情報を公開することなく、潜在的なIPOについて市場に興奮をもたらすことです。 

6.株式市場に参入する

この問題は一般に公開されており、サブスクリプションを利用できます。 この段階で実際のお金が来ます。 発生する可能性のあるXNUMXつのことがあります。オーバーサブスクリプション（投資家の数が発行済み株式数を超えているため、株式の需要が高い場合）、またはサブスクリプション不足（発行済み株式数がサブスクライバーを超えている場合）です。超過分を作成します）。

オーバーサブスクライブされた発行は株価の上昇につながり、発行会社により多くのお金を生み出します。

新規株式公開（IPO）の課題

2013年、Uberの評価額はデビュー直前に120億ドルでした。 ゲームチェンジャーは、ライドヘイリング会社が株式公開後、当初の評価額のわずか半分の69億ドルを実現したときに生まれました。 株価の評価が変動すると、I後の経営判断が誤ってしまう可能性があります。

スタートアップは上場することで、そのステータスを個人所有のビジネスから公営企業に変えています。 通常、このような主要な移行に関連する特定の欠点があります。 XNUMXつの課題は、大規模な原価計算構造です。 IPOは非常に高額であり、すぐに回復しない場合、これはスタートアップ企業の業績に影響を与える可能性があります。 

もうXNUMXつの課題は、SECの規制対象企業を維持するためのコストが、IPOの前に十分な準備ができていない場合にスタートアップを不自由にする可能性があることです。 IPO後、企業は財務諸表、税務情報、事業戦略を投資家に開示することが期待されています。 これは、独自のソリューションを改善するのではなく、投資家の目から見て見栄えを良くすることに焦点を当てる可能性があるため、長期的にはそのビジネスの生産性に影響を与える可能性があります。