IPO protsessi käivitamise täielik juhend

Miljonid idufirmad unistavad areneda suurteks ettevõteteks kohe esimesest päevast peale, kuigi vaid vähesed jõuavad oma raha kogumise teekonna lõpus suure väljapääsuni.

Mõte saada globaalseks leibkonnanimeks Google'i või Microsofti sarnaste nimede kõrval on ettevõttele piisav motivatsioon, et läbida kurnav startup teekond ettevõtluse täheks. Esmane avalik pakkumine, mida nimetatakse ka IPO-ks, on üks kindel teeviit edu saavutamiseks.

Enne kui edasi liigume, teeme mõned põhitõed selgeks. 

Mis on IPO?

Esmane avalik pakkumine (IPO) on börsi kaudu investoritele eraettevõtte aktsiate avalikuks pakkumiseks pakkumine. See on idufirma välise raha kogumise teekonna viimane etapp, mis võimaldab lootustandvatel ettevõtetel koguda raha riiklikelt investoritelt.

Üldjuhul kaasnevad IPO-ga oma kohustused, näiteks reguleerib avalik-õiguslik äriühing SEC, sealhulgas ka teised asutused, rangelt ning eeldab, et see järgib ettevõtte läbipaistvuspoliitikat aktsionäride suhtes.

Kuidas teada saada, kas idufirma on IPO-ks valmis?

Sel ajastul riskikapitall ja ingli tagatud rahastamine, lõpetavad idufirmad üldjuhul pärast D- või E-seeria vooru rahastamist raha kogumise. Mis saab aga siis, kui kiiresti arenev ettevõte soovib siiski rohkem rahastamist ja suuremat nähtavust, et kasvada ja säilitada oma globaalset kohalolekut? 

Loomulikult IPO saamine!

Ettevõtetel pole börsile minekuks määratud aega. Pigem on ajakava iga ettevõtte puhul erinev, lähtudes sellistest teguritest nagu ettevõtte eesmärgid, kasvuetapp, rahastamisvajadused, tulevikuprognoosid ja ettevõtte poliitika.

Selle põhjal võib öelda, et kahel ettevõttel pole sama kasvustruktuur; ettevõtte A edukas väljumisstrateegia võib põhjustada ettevõtte B languse. Järgmised kasvunäitajad näitavad aga, millal ettevõte on esmaseks avalikuks pakkumiseks valmis:

• Ettevõtluses on funktsionaalne ärikaardistamine. Selline idufirma peab oma asutamisest saati näitama nii finants- kui ka juhtimispädevust.
• Ettevõtte kasv on käegakatsutav, nii et on võimalik teha kasumlikkuse tulevikuprognoose ja täpseid finantsprognoose. See tähendab ka, et ettevõttel on oma toodetele stabiilne turg ja tõenäoliselt vajab see uutele turgudele jõudmiseks rohkem raha.
• Ettevõte on loonud selle töö jaoks parima meeskonna. Põhimõtteliselt on kõik meeskonnaliikmed täielikult kaasatud ja valmis võtma rohkem vastutust, mis on üks IPO eeliseid.
• Tugev toetajate ja investorite võrgustik: IPO saamiseks peab startup olema üles ehitanud tugeva võrgustiku, mida ta saab kasutada strateegiliste investeeringute tegemiseks nii enne kui ka pärast IPO-d.

IPO eelised

• Võimalus kaasata rohkem kapitali: Idufirmad kasutavad IPO rahastamist oma äritegevuse piiride suurendamiseks, uute toodete loomiseks või uutele turgudele laienemiseks.
  
  Mõned ettevõtted, nagu Facebook, muutusid kohe pärast nende aktsiate börsiletulekut mitme miljoni dollariliseks ettevõtteks. IPO pakutav tohutu kapital võib üleöö tõsta ettevõtte staatust ja tootmisvõimsust.
• Suurenenud nähtavus: Kui startup läheb börsile, on sellele justkui löödud seninägematu heakskiidutempel. Üks võimalus, kuidas idufirma saab hõlpsasti rohkem nähtavust ja olla laialdaselt oma valdkonna kaptenina nähtud, on küpseda börsile mineku faasiks.
  
  Pange tähele, et mitte kõik ettevõtted ei jää lõpuks selle hetkeni ellu, vaid selleks, et ehitada maapinnast kuni IPO tasemeni, on vaja palju rasket tööd, sihikindlust ja teravust.
• Asutajainvestoritel on võimalus oma algkapitaliinvesteeringult kasumit lunastada: Esmakordne avalik pakkumine annab omanikele ja varajastele erainvestoritele võimaluse oma investeeringuid, sealhulgas kasumit, ettevõttesse tagasi tõmmata.
• Kaasatud kapital on oma olemuselt pikaajaline: IPO puhul ei ole tagasimakseplaani ega iga-aastast intressi kogunemist. See on lihtsalt teie ettevõtte rahastamine avalikust rahast börsi kaudu, lisaks saate nii palju raha, kui vajate oma ettevõtte suureks kasvatamiseks.

IPO käivitamise protsess (samm-sammuline juhend)

Börsile minek võib idufirmade jaoks olla pikk ja karm protseduur. Kogu protsess võtab mõnel ettevõttel aega kuni kuus kuud, teistel aga isegi aasta. Kuid need on põhitoimingud, mida iga alustav ettevõte peab esmase avaliku pakkumise saamiseks tegema:

1. Valige investeerimispank

Esimene asi, mida tuleks kaaluda, on õige investeerimispanga palkamine, et tagada teie aktsiate tagamine ja täita ka teie ettevõtte, SEC-i ja avalike investorite vahemehe rolli.

See on kriitiline samm teie teekonnal IPO-le, sest rikutud mainega kindlustusandja valimine mõjutab teid negatiivselt. Lõpuks läheb teie uus avalik ettevõte valel alusel.

Tehniliselt osaleb investeerimispank kõiges alates dokumentide ettevalmistamisest ja esitamisest kuni hinnakujunduse, väljastamise ja turustamiseni.

2. Lepi kokku investeerimispangaga emissioonilepingu tingimused

Pärast investeerimispanga palkamist tuleb järgmiseks sammuks pidada nendega läbirääkimisi oma kindlustuslepingu tingimuste üle. Leppige kokku, kui palju soovite koguda, milliseid väärtpabereid emiteerite ja milliseid täpseid rolle kindlustusandja selles protsessis mängib.

Kas nad tagavad kõik emiteeritud aktsiad või võib-olla ainult väikese osa ja milliste vahendustasudega. Emissioonilepinguid on erinevat tüüpi, näiteks kindel kohustus, parimate jõupingutuste kokkulepe ja kõik või mitte ühtegi kokkulepet.

3. Registreeruge ja hankige SEC-i heakskiit

Investeerimispank viib läbi vajalike registreerimisdokumentide koostamise ja esitamise väärtpaberivahetuse komisjonile. Registreerimisavaldus hõlmab ettevõtte finantsajalugu, juriidilist tausta, juhtimisajalugu või väljakutseid ning muud ettevõtet puudutavat kontrollitavat teavet.

Kui SEC on esitatud teabe täpsuse heaks kiitnud, määratakse varude avalikkusele avaldamise kuupäev.

4. Hinnaläbirääkimised

SEC-i heakskiidu alusel lepivad emissiooniandja ja emiteeriv ettevõte kokku väljalaskehinna ja aktsiapakkumise täpse suuruse.

5. Avaldage esialgne prospekt

Kindlustusandja annab välja esialgse prospekti, mis aitab turustada ettevõtet sügavatele investoritele, nagu institutsionaalsed investorid ja ettevõtted.

Eesmärk on tekitada turul elevust võimaliku IPO üle, avaldamata tundlikku teavet, nagu aktsiate väljalaskekuupäev või hind. 

6. Lööge börsile

Väljaanne on avalikkusele tellimiseks avatud. Selles etapis tuleb tegelik raha. Juhtuda võib kaks asja: ülemärkimine (see on siis, kui investorite arv ületab emiteeritud aktsiate arvu, mis tähendab, et aktsia on kõrge nõudlusega) või alamärkimine (kui emiteeritud aktsiate arv on suurem kui märkijate arv, mis tekitab ülejäägi).

Ülemärgitud emissioon toob kaasa kõrgemad aktsiahinnad, luues emiteerivale ettevõttele rohkem raha.

Esialgse avaliku pakkumise (IPO) väljakutsed

2013. aastal oli Uberi väärtus 120 miljardit dollarit vahetult enne debüüti. Mängu muutus tuli siis, kui sõiduteenust pakkuv ettevõte sai pärast börsile minekut vaevu poole oma esialgsest väärtusest 69 miljardit dollarit. Varude kõikumine võib põhjustada valesid juhtimisotsuseid pärast I.

Börsile minnes muudab idufirma oma staatust eraettevõttest avalik-õiguslikuks asutuseks. Tavaliselt on selliste suurte üleminekutega seotud teatud varjuküljed. Üks väljakutse on suur kulustruktuur. IPO on nii kallis ja see võib omakorda mõjutada idufirma tulemuslikkust, kui see niipea ei taastu. 

Teine väljakutse on SEC-i reguleeritud ettevõtte ülalpidamiskulud, mis võivad idufirmat halvata, kui see ei valmistu enne IPO-d piisavalt. Pärast IPO-d peaks ettevõte avalikustama finantsaruanded, maksuteabe ja äristrateegiad investeerivale avalikkusele. See võib mõjutada selle ettevõtte tootlikkust pikemas perspektiivis, sest nad võivad keskenduda investorite silmis hea väljanägemisele, selle asemel et täiustada oma ainulaadseid lahendusi.